10-400-13 Lecture Notes - Lecture 6: Voseo, Roulement, Bulgarian Lev
LES RATIOS DE PERFORMANCE
Rendement de l’actif (Return on assets (ROA))
UTILITÉ : Ce ratio indique la capacité de l’entreprise de réaliser des bénéfices (résultat net) à
partir de son actif.
Le ratio exprime la rentabilité générale de l’entreprise.
2014 : 141 000 $ / 1 959 000 $ = 7,2 %
2015 : 201 000 $ / 2 736 000 $ = 7,3 %
Industrie : = 4,0 %
Donc, Toudou fait un peu mieux que l’industrie. Elle rentabilise davantage l’utilisation de
ses ressources que l’industrie. Pour chaque dollar d’actif, l’entreprise génère 0.072$ en
résultat net par rapport à 0,04$ pour l’industrie. La situation est assez stable de 2014 à
2015
Rendement des capitaux propres (Return on equity (ROE))
UTILITÉ : Ce ratio indique quel rendement tire les propriétaires de l’entreprise sur les
investissements accumulés par le passé (capital-actions, RND, cumul des autres éléments du
résultat global et surplus d’apport ou réserves).Ainsi, il indique le rendement que les actionnaires
ont obtenu sur le capital investi (du point de vue de l’actionnaire).Il serait intéressant de
comparer le résultat avec ce qu’un placement de risque analogue pourrait rapporter.
2014 : 141 000 $ / 564 000 $ = 25 %
2015 : 201 000 $ / 629 000 $ = 32 %
Pas de ratio de l’industrie
Il y a 2 catégories d’actionnaires (ordinaires et privilégiés). Il peut être très intéressant de faire le
calcul du rendement des capitaux propres séparément pour les actionnaires ordinaires et pour les
actionnaires privilégiés.
Actions ordinaires : Action ne donnant le droit de participer au bénéfice de la période qu’après
toutes les autres catégories d’actions, telles que les actions privilégiées.
Actions privilégiées : Action comportant des droits prioritaires par rapport à ceux rattachés à
une action ordinaire. Ce qui importe : les droits que comportent les actions par rapport au résultat
et non pas l’appellation légale des actions.
Document préparé par Johane Frenette basé sur le document d’Andrei Filip et Danielle Morin,
2014 Page 1
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Rendements des actionnaires privilégiés
2014 : 36 000 $ / 200 000 $ = 18 %
2015 : 36 000 $ / 200 000 $ = 18 %
Ne pas oublier de prendre en compte les actions rachetées
Rendement des actionnaires ordinaires
2014 : 105 000 $ / 364 000 $ = 28,8 %
2015 : 165 000 $ / 529 000 $ = 31,2 %
Ratio de marge bénéficiaire nette (MBN) (Net profit margin)
UTILITÉ : Il s’agit d’un ratio général qui indique le pourcentage de produit qui se transforme
finalement en résultat net. Il s’agit d’une mesure de performance très utile. Il renseigne sur la
stratégie de fixation des prix ou sur la force de la concurrence. Le ratio est fortement dépendant
du secteur d’activité. Il englobe tout ce qui se passe dans le résultat net, donc ce n’est pas
toujours représentatif comme ratio
EXEMPLES : Dans un marché concurrentiel ; Magasin de vente à rabais; Bijouterie de luxe
2014 : 141 000$ / 2 231 000 $ = 6,3 %
2015 : 201 000$ / 3 031 000 $ = 6,6 %
Industrie : = 4,0 %
Donc, Toudou contrôle mieux l’ensemble de ses couts que l’industrie et/ou elle a
une meilleure stratégie de fixation des prix. Pour chaque dollar de vente, l’entreprise génère
0.066$ de résultat net.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation(Operating margin)
UTILITÉ : Il s’agit d’un ratio qui renseigne sur l’activité d’exploitation de l’entreprise. Il est
souvent le seul ratio qu’il est possible de calculer en plus de la marge bénéficiaire nette, car le
coût des ventes ou le coût des marchandises vendues (CMV) n’est pas présenté séparément pour
les entreprises canadiennes (voir le ratio suivant : marge brute). Par contre, avec les normes
internationales, cette information sera disponible…..Le ratio est fortement dépendant du secteur
d’activité.
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2014 : 293 000 $ / 2 231 000 $ = 13 %
2015 : 455 000 $ / 3 031 000 $ = 15 %
Pas de ratio de l’industrie
Donc Toudou a légèrement amélioré la gestion de ses couts liés aux opérations et/ou a
une meilleure stratégie de fixation des prix.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (Operating margin)
UTILITÉ : Il s’agit d’un ratio qui renseigne aussi sur l’activité d’exploitation de l’entreprise.
Par contre, ce ratio exclus la charge d’amortissement. Il est souvent le seul ratio qu’il est
possible de calculer en plus de la marge bénéficiaire nette, car le coût des ventes ou le coût des
marchandises vendues (CMV) n’est pas présenté séparément pour les entreprises canadiennes
(voir le ratio suivant : marge brute). Par contre, avec les normes internationales, cette
information sera disponible…..Le ratio est fortement dépendant du secteur d’activité.
2014 : (293 000 $ + 127 000 $ = 420 000 $)/ 2 231 000 $ = 19 %
2015 : (455 000 $ + 173 000 $ = 628 000 $) / 3 031 000 $= 20 %
Pas de ratio de l’industrie
Ratio de marge bénéficiaire brute (MBB) (Gross profit margin)
Cout des ventes = Stock début + Achat – Stock de fin
UTILITÉ : Ce ratio renseigne davantage sur la stratégie de fixation des prix ET sur la
combinaison des produits.
Il mesure la capacité de l’entreprise de :
Limiter les couts liés aux marchandises vendues
Ajuster les prix de ventes vs les couts d’approvisionnements
Ce ratio fournit de l’information stratégique sur l’entreprise. Il intéresse beaucoup les
concurrents. Ainsi, cette information stratégique est souvent non révélée par les entreprises
canadiennes (pas toujours possible de la calculer). Par contre, avec les normes internationales,
cette information sera disponible…..
EXEMPLES :
Accroissement de la marge brute
Meilleur gestion des stocks
Meilleures conditions d’approvisionnement
Document préparé par Johane Frenette basé sur le document d’Andrei Filip et Danielle Morin,
2014 Page 3
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Document Summary
Utilit : ce ratio indique la capacit de l"entreprise de r aliser des b n fices (r sultat net) partir de son actif. 2014 : 141 000 $ / 1 959 000 $ 2015 : 201 000 $ / 2 736 000 $ Donc, toudou fait un peu mieux que l"industrie. Elle rentabilise davantage l"utilisation de ses ressources que l"industrie. Pour chaque dollar d"actif, l"entreprise g n re 0. 072$ en r sultat net par rapport 0,04$ pour l"industrie. La situation est assez stable de 2014 . Rendement des capitaux propres (return on equity (roe)) 2014 : 141 000 $ / 564 000 $ = 25 % 2015 : 201 000 $ / 629 000 $ = 32 % Il y a 2 cat gories d"actionnaires (ordinaires et privil gi s). Il peut tre tr s int ressant de faire le calcul du rendement des capitaux propres s par ment pour les actionnaires ordinaires et pour les actionnaires privil gi s.
