ECON 1100 Chapter Notes - Chapter 2 part 1 : Minimax, Ceteris Paribus, Human Capital
Document Summary
De(cid:257)i(cid:296)itio(cid:296) o(cid:257) models: a si(cid:295)pli(cid:257)ied (cid:336)ep(cid:336)ese(cid:296)tatio(cid:296) o(cid:257) a (cid:336)eal situatio(cid:296) that is used to bette(cid:336) u(cid:296)de(cid:336)sta(cid:296)d (cid:336)eal-li(cid:257)e situatio(cid:296)s. Cete(cid:336)is pa(cid:336)ibus = cha(cid:296)(cid:258)i(cid:296)(cid:258) the p(cid:336)ice o(cid:257) o(cid:296)e thi(cid:296)(cid:258) ha(cid:376)i(cid:296)(cid:258) all the othe(cid:336) thi(cid:296)(cid:258)s sta(cid:383) the sa(cid:295)e. I(cid:296) a labo(cid:336)ato(cid:336)(cid:383), (cid:383)ou ca(cid:296) cha(cid:296)(cid:258)e the (cid:376)a(cid:336)iable to do so(cid:295)e (cid:257)o(cid:336)ecast. Cut ai(cid:336)li(cid:296)e ope(cid:336)ati(cid:296)(cid:258) cost a(cid:296)d the (cid:257)i(cid:336)st to use supe(cid:336) li(cid:258)ht (cid:295)ate(cid:336)ial. (cid:656)5,(cid:655)(cid:655)(cid:655) hou(cid:336)s o(cid:257) (cid:377)i(cid:296)d tu(cid:296)(cid:296)el tests to i(cid:295)p(cid:336)o(cid:376)e its pe(cid:336)(cid:257)o(cid:336)(cid:295)a(cid:296)ce. Fo(cid:336) eco(cid:296)o(cid:295)ist, i(cid:296)stead o(cid:257) c(cid:336)eati(cid:296)(cid:258) (cid:377)i(cid:296)d tu(cid:296)(cid:296)els - the(cid:383) c(cid:336)eate (cid:336)eal but si(cid:295)pli(cid:257)ied eco(cid:296)o(cid:295)(cid:383). E(cid:382)a(cid:295)ple: a(cid:296) eco(cid:296)o(cid:295)ist that (cid:377)a(cid:296)ts to stud(cid:383) the e(cid:257)(cid:257)ects o(cid:257) (cid:336)aisi(cid:296)(cid:258) (cid:295)i(cid:296)i(cid:295)u(cid:295) (cid:377)a(cid:258)e i(cid:296) the us o(cid:296) the eco(cid:296)o(cid:295)(cid:383). He obse(cid:336)(cid:376)es the e(cid:257)(cid:257)ect o(cid:257) a s(cid:295)alle(cid:336) eco(cid:296)o(cid:295)(cid:383) that is (cid:336)aisi(cid:296)(cid:258) its (cid:295)i(cid:296)i(cid:295)u(cid:295) (cid:377)a(cid:258)e a(cid:296)d the(cid:296) e(cid:382)t(cid:336)apolate those (cid:336)esults to la(cid:336)(cid:258)e(cid:336) u1. 9he(cid:383) a(cid:336)e si(cid:295)ple a(cid:296)d thus eco(cid:296)o(cid:295)ics ca(cid:296) (cid:257)ocus o(cid:296) the e(cid:257)(cid:257)ects o(cid:257) o(cid:296)e cha(cid:296)(cid:258)e o(cid:296)l(cid:383) at a ti(cid:295)e.
