Module 14 Accounting for Corporations Problem 13-4A -
1. Instruction
Morrow Enterprises Inc. manufactures bathroom fixtures. Thestockholdersâ equity accounts of Morrow Enterprises Inc., withbalances on January 1, 2016, are as follows:
Common Stock, $20 stated value(500,000 shares authorized, 375,000 shares issued) $7,500,000 Paid-In Capital in Excess of StatedValueâCommon Stock 825,000 Retained Earnings 33,600,000 Treasury Stock (25,000 shares, atcost) 450,000
The following selected transactions occurred during theyear:
Jan. 22 Paid cash dividends of $0.08 pershare on the common stock. The dividend had been properly recordedwhen declared on December 1 of the preceding fiscal year for$28,000. Apr. 10 Issued 75,000 shares of commonstock for $24 per share. Jun. 6 Sold all of the treasury stock for$26 per share. Jul. 5 Declared a 4% stock dividend oncommon stock, to be capitalized at the market price of the stock,which is $25 per share. Aug. 15 Issued the certificates for thedividend declared on July 5. Nov. 23 Purchased 30,000 shares of treasurystock for $19 per share. Dec. 28 Declared a $0.10-per-share dividendon common stock. 31 Closed the credit balance of theincome summary account, $1,125,000. 31 Closed the two dividends accountsto Retained Earnings.
Required: A. Enter the January 1 balances inT accounts for the stockholdersâ equity accounts listed. B. Journalize the entries torecord the transactions, and post to the eight selected accounts.No post ref is required in the journal. Refer to the Chart ofAccounts for exact wording of account titles. C. Prepare a retained earningsstatement for the year ended December 31, 2016. Enter all amountsas positive numbers. The word âLessâ is not required.* D. Prepare the StockholdersâEquity section of the December 31, 2016, balance sheet. âLessâ orâDeductâ will automatically appear if it is required. * * Refer to the list of Amount Descriptions provided for theexact wording of the answer choices for text entries2.
2.CHART OF ACCOUNTSMorrow Enterprises Inc.General Ledger
ASSETS 110 Cash 120 Accounts Receivable 131 Notes Receivable 132 Interest Receivable 141 Merchandise Inventory 145 Office Supplies 151 Prepaid Insurance 181 Land 193 Equipment 194 AccumulatedDepreciation-Equipment
LIABILITIES 210 Accounts Payable 221 Notes Payable 226 Interest Payable 231 Cash Dividends Payable 236 Stock Dividends Distributable 241 Salaries Payable 261 Mortgage Note Payable
EQUITY 311 Common Stock 313 Paid-In Capital in Excess of StatedValue-Common Stock 315 Treasury Stock 321 Preferred Stock 322 Paid-In Capital in Excess ofPar-Preferred Stock 331 Paid-In Capital from Sale ofTreasury Stock 340 Retained Earnings 351 Cash Dividends 352 Stock Dividends 390 Income Summary
REVENUE 410 Sales 610 Interest Revenue
EXPENSES 510 Cost of Merchandise Sold 515 Credit Card Expense 520 Salaries Expense 531 Advertising Expense 532 Delivery Expense 533 Selling Expenses 534 Rent Expense 535 Insurance Expense 536 Office Supplies Expense 537 Organizational Expenses 562 Depreciation Expense-Equipment 590 Miscellaneous Expense 710 Interest Expense
3. AmountDescriptions Cash balance, July 31, 2016 Common stock, $20 stated value;500,000 shares authorized, 375,000 issued Common stock, $20 stated value;500,000 shares authorized, 438,000 issued Common stock, $20 stated value;500,000 shares authorized, 468,000 issued Decrease in retained earnings Dividends Excess of issue price over statedvalue For the Year Ended December 31,2016 From sale of treasury stock Increase in retained earnings Net income Net loss Retained earnings Retained earnings, December 31,2016 Retained earnings, January 1,2016 Total Total paid-in capital Total stockholdersâ equity
X
4. T Accounts:
A. Enter the January 1 balances in T accounts for thestockholdersâ equity accounts listed. Post the journal entries frompart B to the eight selected accounts. No post ref is required inthe journal.
Common Stock
Paid-In Capital inExcess of Stated Value-Common Stock
Retained Earnings
Treasury Stock
Paid-In Capital fromSale of Treasury Stock
Stock DividendsDistributable
Stock Dividends
Cash Dividends
X
5. Journal
B. Journalize the entries to record the transactions. No postref is required in the journal. Refer to the Chart of Accounts forexact wording of account titles.
PAGE 10
JOURNAL
DATE DESCRIPTION POST.REF. DEBIT CREDIT 1
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6.Retained Earning Statements
C. Prepare a retained earnings statement for the year endedDecember 31, 2016. Enter all amounts as positive numbers. The wordâLessâ is not required. Refer to the list of Amount Descriptionsprovided for the exact wording of the answer choices for textentries.
Morrow Enterprises
Retained Earnings Statement
For the Year Ended December 31, 2016
1
2
3
4
5
7. Stockholdersâ Equity
D. Prepare the Stockholdersâ Equity section of the December 31,2016 balance sheet. âLessâ or âDeductâ will automatically appear ifit is required. Refer to the list of Amount Descriptions providedfor the exact wording of the answer choices for text entries.
Stockholdersâ Equity
1
Paid-in capital:
2
3
4
5
6
7
8
Module 14 Accounting for Corporations Problem 13-4A -
1. Instruction
Morrow Enterprises Inc. manufactures bathroom fixtures. Thestockholdersâ equity accounts of Morrow Enterprises Inc., withbalances on January 1, 2016, are as follows:
Common Stock, $20 stated value(500,000 shares authorized, 375,000 shares issued) | $7,500,000 |
Paid-In Capital in Excess of StatedValueâCommon Stock | 825,000 |
Retained Earnings | 33,600,000 |
Treasury Stock (25,000 shares, atcost) | 450,000 |
The following selected transactions occurred during theyear:
Jan. | 22 | Paid cash dividends of $0.08 pershare on the common stock. The dividend had been properly recordedwhen declared on December 1 of the preceding fiscal year for$28,000. |
Apr. | 10 | Issued 75,000 shares of commonstock for $24 per share. |
Jun. | 6 | Sold all of the treasury stock for$26 per share. |
Jul. | 5 | Declared a 4% stock dividend oncommon stock, to be capitalized at the market price of the stock,which is $25 per share. |
Aug. | 15 | Issued the certificates for thedividend declared on July 5. |
Nov. | 23 | Purchased 30,000 shares of treasurystock for $19 per share. |
Dec. | 28 | Declared a $0.10-per-share dividendon common stock. |
31 | Closed the credit balance of theincome summary account, $1,125,000. | |
31 | Closed the two dividends accountsto Retained Earnings. |
Required: | |||
A. | Enter the January 1 balances inT accounts for the stockholdersâ equity accounts listed. | ||
B. | Journalize the entries torecord the transactions, and post to the eight selected accounts.No post ref is required in the journal. Refer to the Chart ofAccounts for exact wording of account titles. | ||
C. | Prepare a retained earningsstatement for the year ended December 31, 2016. Enter all amountsas positive numbers. The word âLessâ is not required.* | ||
D. | Prepare the StockholdersâEquity section of the December 31, 2016, balance sheet. âLessâ orâDeductâ will automatically appear if it is required. *
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2.CHART OF ACCOUNTSMorrow Enterprises Inc.General Ledger
ASSETS | |
110 | Cash |
120 | Accounts Receivable |
131 | Notes Receivable |
132 | Interest Receivable |
141 | Merchandise Inventory |
145 | Office Supplies |
151 | Prepaid Insurance |
181 | Land |
193 | Equipment |
194 | AccumulatedDepreciation-Equipment |
LIABILITIES | |
210 | Accounts Payable |
221 | Notes Payable |
226 | Interest Payable |
231 | Cash Dividends Payable |
236 | Stock Dividends Distributable |
241 | Salaries Payable |
261 | Mortgage Note Payable |
EQUITY | |
311 | Common Stock |
313 | Paid-In Capital in Excess of StatedValue-Common Stock |
315 | Treasury Stock |
321 | Preferred Stock |
322 | Paid-In Capital in Excess ofPar-Preferred Stock |
331 | Paid-In Capital from Sale ofTreasury Stock |
340 | Retained Earnings |
351 | Cash Dividends |
352 | Stock Dividends |
390 | Income Summary |
REVENUE | |
410 | Sales |
610 | Interest Revenue |
EXPENSES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
510 | Cost of Merchandise Sold | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
515 | Credit Card Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
520 | Salaries Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
531 | Advertising Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
532 | Delivery Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
533 | Selling Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
534 | Rent Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
535 | Insurance Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
536 | Office Supplies Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
537 | Organizational Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
562 | Depreciation Expense-Equipment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
590 | Miscellaneous Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
710 | Interest Expense
X 4. T Accounts: A. Enter the January 1 balances in T accounts for thestockholdersâ equity accounts listed. Post the journal entries frompart B to the eight selected accounts. No post ref is required inthe journal.
X 5. Journal B. Journalize the entries to record the transactions. No postref is required in the journal. Refer to the Chart of Accounts forexact wording of account titles. PAGE 10 JOURNAL
7. Stockholdersâ Equity D. Prepare the Stockholdersâ Equity section of the December 31,2016 balance sheet. âLessâ or âDeductâ will automatically appear ifit is required. Refer to the list of Amount Descriptions providedfor the exact wording of the answer choices for text entries.
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